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综合考虑市场各方面因素的影响的同时，农行的时间表执行势在必行

银行类概念、沪深300概念、长江三角概念。有传言，农行将于2010年7月15日在A股市场上市，次日将登陆H股市场。

目前来看农行发行价可能在2.5元或者3元，上市后即便破发，下方空间也较小。目前A股市场十分低迷，市场十分担心农行上市就会破发。因此短期来看，市场的博弈仍将进行，挣扎仍会延续。2、募资数额将低于融资预期。>>农行上市影响几何市场疲弱，农行巨额IPO会否成为压垮骆驼的最后一根稻草？★观点一：农行IPO=巨大利空南方基金首席策略分析师杨德龙认为：农行IPO是近期股市资金面上最大的利空，将会对A股本就捉襟见肘的资金面形成很大压力。

>>中国中铁（601390）和中国铁建（601186）2010年的市盈率为11倍，估值优势明显。2、再融资压力是导致它们的估值优势难以转化为市场优势的一个重要原因。中石油有着宏伟的目标，计划到2015年前将新疆的天然气年产量增加近一倍，至300亿立方米。

批评人士称，此前的政策对待新疆资源是剥削式的中石油约有五分之一的石油和天然气产量来自新疆。新疆对天然气生产尤其重要，占了中石油天然气总产量的35%。该公司目前已经在为海上石油生产缴纳5%的税费。

中国最大的海上石油生产商中海油不会受到新政策的影响。据咨询公司Eurasia Group估计，一旦新疆的试点项目在全国推广，地方政府的资源收入有可能从目前的每年8亿美元增至每年52亿美元。

去年，石油天然气在新疆经济产出中的比例接近30%。北京方面已经采取了一项措施来缓解新的资源税带来的冲击——就在下调成品油价格之际，本周将天然气价格上调了25%。一种估计认为，这样的举措可能会造成中石油每股收益减少17%。对地方政府的促进很可能以石油公司的利益为代价。

批评人士称，此前的政策对待新疆资源是剥削式的。中国人民大学经济学者安体富说，新疆2007年的税收收入中，油气部分的比例为1.6%。新税将按价计征，估计会使新疆取自自然资源的收入达到当前水平的五倍。新疆地方政府的财政将会因此而增强，但中国两大石油天然气公司的利润却会受到损伤，它们分别是中国石油天然气股份有限公司（简称中国石油，601857）和中国石油化工股份有限公司（简称中国石化，600028）。

新疆是全国13%原油产量和29%天然气产量的来源地，对于中国的能源需求至关重要。油气公司要向中央政府缴纳所得税，而同时地方政府只按量而不是按价征收为数不多的资源税。

中国在新疆试点资源税，能源企业必须为产自新疆的石油和天然气纳税5%。新推出的这种自然资源税最终将会在全国铺开。

天然气的涨价反映出中国希望推动天然气作为替代煤炭的更清洁能源。中石油还正在加大新疆到广东省的天然气管道的输送能力。一些分析人士估计，除非北京方面通过减少其他税费抵消掉新的资源税，否则中石油的每股收益可能因新疆的资源税而减少4.2%，而中石化将减少1.3%。不过，他上个月对记者说，资源税应该与暴利税（石油特别收益金）的降低相挂钩。但美国波莫纳学院（Pomona College）研究新疆问题的人类学家杜磊（Dru Gladney）称，新的资源税是朝着正确方面迈出的一步，不过步子还不够大。如果资源税的实施扩大到全国范围，影响可能会更大。

中石油有着宏伟的目标，计划到2015年前将新疆的天然气年产量增加近一倍，至300亿立方米。中石油总经理蒋洁敏说，他欢迎引入新的资源税。

虽然新疆拥有大量矿藏资源和各种大型粮食、棉花农场，但这个地区的发展一直落后于全国其他地区。这是北京方面为提升新疆这个贫穷西部地区的经济前景而采取的诸多措施之一。

由于这个原因，中国自身的崛起所带动的全球大宗商品热推高了油气价格，却没有给地方政府增加多少资源税收入。新疆当地一直以来很少享受到丰富资源开发的成果。

而中石化希望在2015年前将产量增加近五倍，至50亿立方米。中石化约有14%的油气来自新疆我国资源税税率不到1%，英国石油开采税率为石油价格的12.5%，俄罗斯为16.5%，美国的内陆石油矿区使用费费率为12.5%、海外石油为16.7%。另一种反对资源税上调的理论是，增加石油企业税负，相当于偷走了这些上市公司投资者的财富。

政策制订者充分考虑各方利益平衡，出台的政策充满绥靖色彩。垄断的石油巨头们可以轻松地通过游说价格制订者，将成本转嫁给普通消费者。

其潜台词是，抽走大型石油企业的现金，对中国石油安全不利。首先，资源税改革改变过去从量计价、税率畸低的极端不合理现状。

中石油提出，在提升资源税的同时不取消针对原油的特别收益金，对企业发展不利：鉴于大型国有石油企业是保障中国油气生产、供应的主力军，要保证油气资源的安全，要实施海外收购，都需要国有油企有足够的实力和再发展的能力。由此，天然气提价幅度高达25%。

资源税改革是税费改革的重大进展，但公众和舆论却表现出极大担忧，即垄断企业会不会把资源税改革的成本转嫁给公众，引起企业原材料价格与公众油品、天然气等消费价格的普遍上涨？这就是在垄断行业进行技术改良的悲剧。就在资源税试点方案公布的前一天，国家发改委宣布国产陆上天然气出厂基准价格每千立方米提高230元，并提出进一步改进天然气价格管理，完善相关价格政策。要打破公众对垄断企业转嫁成本的恐慌之结，或者由政府控制价格，或者允许油品进口，培育更多的市场主体：前者可免通胀之虞难免全民皆贫的结局。等到国际油价略有上涨，就游说诉说旗下炼油企业的亏损，要求发改委同意涨价，而对天然气利润、化工利润绝口不提。

其次，资源税改革能与贫穷的资源出产省市分享财富。不能否认资源税改革动意良善。

任何一项意图良好的改革，都可能被折腾得面目全非，进而激起民意与市场的反弹。对下游企业的转嫁过程已开始。

从理论上说，当地政府可以将资源税用之于公共产品，惠及民生。资源税改革试图解决这一尖锐矛盾。